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Ether (ETH) perdió el 11 de abril el nivel crítico de soporte psicológico de $ 3,000 después de un rendimiento semanal negativo del 16%. Los alcistas definitivamente fueron tomados por sorpresa cuando se liquidaron $ 104 millones en futuros largos apalancados el 11 de abril. La disminución de Ether también siguió a una caída en el valor total bloqueado (TVL) en los contratos inteligentes de Ethereum.
La métrica alcanzó un máximo de 40,6 millones de Ether el 27 de enero y ha caído un 22% desde entonces. Este indicador podría explicar en parte por qué Ether no pudo resistir las adversidades provocadas por el movimiento negativo semanal del 13% de Bitcoin (BTC).
Sin embargo, el líder de altcoin tiene sus propios catalizadores porque los desarrolladores de Ethereum implementaron la primera “bifurcación en la sombra” de la red el 11 de abril. La actualización de testnet ha creado un área donde los desarrolladores pueden probar sus suposiciones sobre la compleja transición de la red a la prueba -palo.
Más importante aún, debe analizar cómo se posicionan los comerciantes profesionales y no hay mejor indicador que los mercados de derivados.
La prima de los futuros ha vuelto a niveles bajistas
Para comprender si la tendencia bajista actual refleja el sentimiento de los principales comerciantes, se debe observar la prima de futuros de Ether, también conocida como “base”. A diferencia de un contrato perpetuo, estos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación, por lo que su precio diferirá significativamente de las operaciones regulares al contado.
Un comerciante puede medir el sentimiento del mercado midiendo la brecha de gasto entre los futuros y el mercado al contado normal. Un mercado neutral debería presentar una prima anualizada del 5% al 12% (base) ya que los vendedores requieren más dinero para mantener la liquidación por más tiempo.
El gráfico anterior muestra que la prima de futuros de Ether se mantuvo por encima del umbral neutral del 5 % entre el 25 de marzo y el 6 de abril, pero posteriormente se debilitó al 3 %. Este nivel suele estar asociado con el miedo o el pesimismo porque los operadores del mercado de futuros son reacios a abrir posiciones largas (de compra) con apalancamiento.
Los datos largos a cortos confirman el deterioro de las condiciones
La relación neta larga-corta de los principales operadores excluye las externalidades que pueden haber afectado a los instrumentos de futuros a más largo plazo. Al analizar estas posiciones de ballenas al contado, contratos perpetuos y de futuros, puede comprender mejor si los profesionales realmente se están volviendo bajistas.
En primer lugar, cabe señalar las discrepancias metodológicas entre los distintos intercambios, donde las cifras absolutas tienen menor importancia. Sin embargo, desde el 5 de abril, se ha producido una caída notable en la relación largo-corto plazo de todas las principales bolsas de derivados.
Los datos indican que las ballenas han aumentado sus apuestas bajistas durante la última semana. Por ejemplo, las ballenas de Binance mantuvieron una relación larga a corta de 1,05 el 5 de abril, pero la redujeron gradualmente a 0,88. Además, los principales operadores de OKX se han movido de 2.11 a favor de los largos al actual 1.35.
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¿Están abandonando la red los inversores y los usuarios?
Desde la perspectiva de las métricas discutidas anteriormente, puede que no haya un indicador que indique una tendencia bajista extrema, pero la tasa base de futuros y la relación larga a corta de los principales operadores han empeorado durante la última semana.
Además, TVL en los contratos inteligentes de Ethereum indica una disminución en el uso. Los continuos retrasos en la migración de la prueba de participación podrían desviar la atención de los inversores y dirigir proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), juegos y no fungibles (NFT) a redes competidoras. A su vez, los comerciantes centraron su atención en altcoins más prometedoras y, como resultado, disminuyeron la demanda de Ether.
Los puntos de vista y opiniones expresadas en este documento son únicamente las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su investigación al tomar una decisión.
