Cómo la agresión rusa podría descarrilar la frágil economía mundial

Steve Schifferes, Investigador Honorario, Centro de Investigación de Economía Política de la Ciudad; Profesor de Periodismo Financiero, Ciudad, Universidad de Londres.
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La invasión de Ucrania llega en un momento delicado para la economía mundial, que apenas comenzaba a recuperarse de los estragos de la COVID. La guerra de Rusia ahora podría tener consecuencias económicas de gran alcance a medida que los mercados financieros colapsan y el precio del petroleo se dispara.

Incluso se puede hacer una comparación preocupante con 1973 Guerra de Yom Kipur en el Medio Oriente, lo que lleva a una crisis del petróleo. Esto ha sacudido la economía mundial. cimientos y marcó el final de una boom economico que había hecho tanto para reducir el desempleo y elevar el nivel de vida.

La economía mundial es mucho más grande hoy que entonces, pero fue creciendo mucho más lento en las últimas décadas. Y la pandemia ha asestado un duro golpe en los últimos dos años, con gobiernos obligados a gastar grandes sumas de dinero para salvar sus economías.

Ahora, a pesar de algunos signos de recuperación, los riesgos La inflación más alta y el crecimiento más bajo continúan, con grandes deudas que limitan la capacidad de intervención de muchos gobiernos.

La clave del debilitamiento de las perspectivas económicas es el aumento de los costos de la energía y la continua interrupción de las cadenas de suministro, ambas exacerbadas por la crisis de Ucrania. Rusia es el mayor proveedor de petróleo y gas de la UE, y los mayores costos de la energía significan un transporte más costoso, lo que afecta el movimiento de todo tipo de bienes.

Pero quizás el mayor riesgo para la economía global es que una crisis prolongada pueda hundir al mundo. estanflación, una combinación de alta inflación y bajo crecimiento económico. Este fue un tema clave después de la crisis del petróleo de 1973, pero muchos economistas esperaban que hubiera quedado relegado a la historia, con precios relativamente bajos y estables para los dos últimos. décadas.

El costo de vida podría empeorar

La inflación alta y creciente exacerbará la crisis del costo de vida que ya está afectando a muchos consumidores. También presenta un dilema para los bancos centrales que invirtieron dinero en la economía en los últimos dos años de la pandemia.

La mayoría ahora planea eliminarlo gradualmente. apoyo al mismo tiempo, elevando gradualmente las tasas de interés para frenar la inflación.

Pero esto debilitará aún más la economía, especialmente si la inflación continúa acelerándose y los bancos centrales reaccionan con un aumento dramático en las tasas de interés. Durante la crisis de la década de 1970, la Reserva Federal de EE. aumento de la tasa de interés al 10% en 1978, provocando una profunda recesión. Al año siguiente, en el Reino Unido, las tasas de interés del Banco de Inglaterra alcanzaron 17%provocando un fuerte declive económico.

Las esperanzas de que las presiones inflacionarias disminuyan a mediados de 2022 ahora parecen optimistas. Rusia y Ucrania se encuentran entre los mayores exportadores mundiales de Grano y muchos (especialmente en Europa) dependen del petróleo y el gas rusos, por lo que los precios de la energía y los alimentos pueden seguir aumentando.

Los precios del petróleo han subido. Shutterstock / Fiesta

Y no es solo la tasa de inflación lo que importa, sino las expectativas de la gente de que aumentará aún más. Esto puede desencadenar una “espiral de salarios y precios”, en la que las personas exigen salarios más altos para compensar el mayor costo de vida, lo que obliga a las empresas a aumentar aún más los precios en todos los ámbitos para pagar los aumentos salariales. . Por lo tanto, los bancos centrales se ven obligados a aumentar aún más las tasas de interés.

La inflación también significa que el gasto público podría disminuir en términos reales, reduciendo el nivel de los servicios públicos y reduciendo los salarios del sector público. Y si las empresas están preocupadas porque no podrán aumentar los precios lo suficiente para compensar el aumento de los salarios, pueden verse tentadas a reducir su fuerza laboral, lo que provocará un mayor desempleo.

las acciones están cayendo

Si bien los bancos centrales han inyectado enormes cantidades de dinero en los mercados financieros para ayudar a estabilizar una economía débil, uno de los efectos de esto ha sido que los mercados bursátiles se han mantenido notablemente dinámicos durante la última década, subiendo casi 10% cada año de media

Las acciones ya habían comenzado a caer este año después de bancos centrales anunció que aliviará este apoyo y los mercados han caído aún más desde que Ucrania fue atacada. Si regresa la estanflación, los bancos centrales tendrán que reducir su apoyo aún más rápido, mientras que una economía en desaceleración dañaría las ganancias corporativas y deprimiría aún más los precios de las acciones (aunque las acciones de energía aumentarían). Esto, a su vez, podría reducir la inversión y la confianza empresarial, lo que generaría menos empleos nuevos.

Para muchas personas que poseen acciones u otros activos, el aumento de los precios a menudo conduce a un “efecto de riqueza” en el que las personas tienen más confianza para gastar (y pedir prestado) dinero, especialmente en letra grande. Los mercados más débiles afectarían entonces el crecimiento económico, así como la sostenibilidad de los planes de pensiones de los que dependen muchas personas.

Entonces, si bien existe mucha incertidumbre sobre las consecuencias políticas y humanas del ataque ruso a Ucrania, el mundo también debe estar preparado para las terribles ramificaciones económicas.

Es probable que Europa sea la primera en el camino de cualquier tormenta económica, en parte debido a su mayor dependencia de los suministros energéticos rusos, pero también debido a su proximidad geográfica a una guerra contra nosotros.

En los Estados Unidos, cualquier dificultad económica podría debilitar aún más a la administración Biden y fortalecer las opiniones aislacionistas estadounidenses de larga data. Mientras tanto, una alianza mundial entre Rusia y China podría fortalecer aún más ambas economías, anulando cualquier efecto de las sanciones y fortaleciendo tanto su peso militar como económico.La conversación

Este artículo fue republicado por La conversación con licencia Creative Commons. Leer el Artículo original.

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